蘋果 Apple (AAPL) 現金流折現模型 (DCF) 估值測試

在這段影片，我首次介紹如何用DCF為蘋果 Apple (AAPL)作估值，這裏所用的DCF模型是基於企業自由現金流模型 (free cash flow to firm, FCFF)設計：

1. FCFF關鍵包括收入增長，稅後經營利潤率，以及經營資產週轉率； 2. 資金成本則涉及股權和非股權兩部分： - 股權利用Capiatl Asset Pricing Model (CAPM)，涉及無風險利率、貝他值(beta)、及風險溢價； - 非股權則主要涉及貸款利率； 3. 最後，還有企業於穩定期的增長率。 由於估值涉及不同假設，請小心詮釋估值結果，我非常歡迎大家意見，尤其在估值假設及參數方面。日後我會製作影片解釋這個DCF模型的原理。