湯山老王的新片

湯山老王最近又有一段片講及中國樓市, 一開始大概引述了重慶前市長黃奇帆如何激活樓市的概念, 另外又大概講述央行的扺押貸款貨幣工具 PSL 如何用以幫助棚戶改造激發需求, 從而帶活樓市, 地方方面近期則有太倉模式的案例。

然而現時中國大陸樓市爆破後, 政府對大規模政策有相當忌憚, 中央政府不想寵壞地方政府, 以為亂借錢投資失敗後政府會救, 道德風險是中國其中一個在貨幣政策執行上綁手綁腳的原因。

更明顯的綁手綁腳原因, 中央政府的債務相對於地方政府是一個小數, 不論以財赤 (政府發債) 還是貨幣政策 (央行印銀紙) 方式打救 (按: 這是相當於《赤字迷思》一書所述現代貨幣理論 MMT 的概念), 我自己所見都是大變動數字, 從中央經濟工作會議廣為宣傳的字眼 ("穩中求進, 以進促穩, 先立後破"), 中國大陸不會很接受。

最後, 他亦講述最近提出的二次房改的保障房主導模式, 只能在經濟大省等人口量多的城市實行, 因而只有30多個試點城市, 中國幅員廣闊, 先天有人口不均的問題, 很多地方的房地產過剩, 根本無可能用保障房模式消化庫存。若根據我以往見解, 我還是覺得人口流動政策或許是出路, 年青人口在大城市找工難, 需要從經濟大省遷移至其他新發展區, 盤活過剩資源。

總體來說, 這段片內容十分豐富, 連結了樓市、貨幣、以至資源分配和利益的博弈 (道德風險), 大致recall我之前盤活經濟的思路, 對於關心經濟的我而言, 值得一看再看。