一些和蒙地卡羅模擬相關的邏輯記錄

這篇文章純粹是邏輯的記錄, 與我自己組合管理的蒙地卡羅操作相關, 未必和以前文章一些想法有很多關連, 但在技術上, 與我的投資方針入面, Ben Graham防禦型資產配置的計量型操作有關。因為實在太重要了, 有時覺得如果我不記下來, 就好似周身唔安樂, 個人有點壓抑。

1. 越有錢, 可以承擔越大的波幅

這一點是inspired by Duncan的一篇財務自由系列文章 (FIRE 財務自由，如何看待投資組合下跌波幅), 內裏後段如下:

如果退休的目標是1000萬：

若果組合是500萬，下跌50%，剩下250萬，幾時才可以追返？距離財務自由的目標更加遠！

若果組合是1000萬，剛剛退休。下跌50%，剩下500萬，都好大鑊！可能重新出來工作，一面投資去追。

若果組合是2000萬，已經退休一段時間，下跌50%，剩下1000萬，沒有直接影響退休生活和計劃。

若果組合是4000萬，已經退休一段時間：

如果下跌50%，剩下2000萬，沒有直接影響退休生活和計劃。

如果下跌75%，剩下1000萬，沒有直接影響退休生活和計劃。

組合越大，有人認為承受下跌能力低了。以上想提出未必...

在組合管理角度, 有時反而資產金額越多, 可以進取一點放多一些風險資產, 因為即使輸相同百分比, 更富有的人剩下的錢還可以維持他們優渥生活, 但一般中產則難講了。

剛重温郭釗的影片, 偶然聽到相似的概念, 就在以下這段片的中段, 題外話, 這段片大意是面對各方面競爭, 香港打工仔有幾大鑊, 內容值得細味。

在蒙地卡羅角度, 資產總額越大, 蒙地卡羅容錯機率可以放開一點。

另一種處理方式, 則是把資產切割開兩部分, 一部分是常規資產的一般蒙地卡羅狀態, 容錯機率保持原有狀況, 而餘下部分則是極高風險投資, 最好是啞鈴式的高風險端, 技術上是期權長倉, 重點是一開始要切割好, 好比有限公司方式, 最重要是不要傷及常規資產的蒙地卡羅狀態。

2. 蒙地卡羅的容錯機率要隨市場氣氛改變

這個技術性一點, 如果市場氣氛熱烈, 在蒙地卡羅角度, 要考慮多點回報序列風險 (sequence of returns risk), 如是者投資組合的容錯機率要壓低一點; 相反情況, 則可以解除回報序列風險的枷鎖, 如是者容錯機率可以高一點。

以上啟發我的是, 蒙地卡羅模擬不是硬繃繃的計量分析, 有時是需要一些常理或人性。如果讀者有什麼見解, 不妨討論或給點意見。