加拿大理財youtuber Ben Felix的影片 - 有關 股市、債市、與戰爭

近期在保羅投資的blog留意到一個加拿大youtuber -  Ben Felix, 他的youtube片主要講及理財, 我覺得整體而言很不錯, 他最新的影片是講及股市、債市、與戰爭。入面提供了大量數據講及環球股市債市在戰爭時期前後的表現。

在他的影片中, 他提及的一些觀察如下 (節錄):

• 有的戰爭或革命真的會輸身家, 如俄國10月革命 (1910s), 或中國大陸內戰 (1940s); 即使俄羅斯股市在此之前的升幅大於美國股市。
• 美國長期沒有戰爭, 有可能令到美國長期表現非凡 (按: 美元作為"美金"其實也是這樣來的)。
• 戰勝國股市一般跌少些, 甚至上升 (按: 記得看過, 珍珠港事件後美股大升), 而戰敗國的確輸9成. 但其後升市十分十分凌厲。
• 市場波動往往很多時都是這些地緣政治不確定事件驅動。
• 債券在戰爭時期跌幅往往驚人， 即使戰勝國如是 (按: 印錢作軍費開支，因此債息抽升債價勁跌), 即使如此, 股債混合組合仍然可取, 因為股價升幅 (按: 應該是環球而言吧）或足以扺銷, 而和平時期債券表現波動較低及對股價有相關性互補。
• 如果應付不了戰時股市跌幅, 那就應該也應付不了和平時期的股災, 和平時期的股災往往更經典及嚴重。
• 股市整體、全球、以及長期而言, 是可靠的, 儘管發生了無數戰爭和流行疫症, 但在過去 121 年，全球股市回報為 5.2% (實質回報) 或約 8% (名義回報)。(Global stocks have returned a real 5.2% or about 8% in nominal terms for the last 121 years despite series of wars and pandemics.)
• 對於這些戰爭時的金融市場混亂, 其實很可能是鑊鑊新鮮 (按: 又未必鑊鑊金), 有時大家距離戰爭時代遠了, 就可能有多點過度的反應, 可以每次反應都不同。

最後他提到, 成世人流流長, 我們肯定會看到很壞的情況, 但我們可以為此籌劃打算; 他不斷強調一點, 若果投資組合分散至世界各地, 包含股票 (大中小型股) 及債券, 其實drawdown不會太恐怖。

近期和朋友討論有關克服drawdown的問題, 其實對於現時極其混亂的局勢, 我作為一個risk aversion極高的人, 應該怎樣去"放手", 承擔多點風險? 這個, 我仍在反思當中。記著: 通脹蠶食購買力 (以下兩段影片的後半談及), 很困難, 但都或者要逼自己克服。