歐洲投資者 vs 美國投資者

最近看到德國投資Youtuber René Sellmann的一段Youtube片, 講述歐洲投資者與美國投資者的分別, 有一些資料值得在此分享一下, 當作見識一下其他地方投資者的資產配置考慮。

• 歐洲人平均而言只投資10%金融資產 (即不包括房地產) 於股票, 但美國投資者則投資30%於股票。
• 就觀察而言, 歐洲投資者把很多財產放在現金, 回報低, 易被通脹蠶食。
• René Sellmann提到一點: "Income grows your wealth linearly; Investor grows your wealth exponentially." 投資股票, 長時間持貨輸錢的機率會越低 (但他有講明是美股)。
• 有一個觀察是幾值得留意的, 德國雖然國民收入比很多鄰國高 (相信人均而言都是), 但人均淨資產卻對比鄰國低, 德國人對投資其實並不太熱衷, 相信和德國的保障房制度有關。
• 為什麼歐洲人對股票投資這麼謹慎保守? René Sellmann認為有兩方面:
• 近鄉偏誤 (home country bias), 不會投資其他地方股市;
• 歐洲股市往績表現不濟 (雖然過去不代表將來)。
• René Sellmann強調德國其實沒有什麼投資文化:
• 在課堂沒有教授這些, 在家中也不會談投資;
• 監管方面似乎有不足, 有一點值得注意的是稅務方面, René Sellmann在Twitter討論中說德國會為投資的未實現收益徵稅, 這實在是相當於懲罰投資者。

我的一些看法:

• 歐洲的通脹在2022年前一值非常低 (比美國更低, 類近日本), 因此民眾習慣了放錢於存款, 不太擔心通脹, 當然, 2022年後情況已改變。
• 除了稅重, 歐洲福利主義比美國更濃厚, 有了保護網, 這亦令國民不會太關心投資收益及回報。
• 投資股市, 長時間持貨輸錢的機率會越低, 可能只適用於美國, 其他地方不是必然。

René Sellmann的一些其他影片都幾inspiring, 如最近亦有另一段片談論S&P 500為什麼難以在2030年到達10,000點, 值得參考一下他的分析框架 (我自己也有用相似的, 可順便作對照)。

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