我很少在家庭群組轉發經濟新聞, 除非真的是很重要或標誌性, 記得近年轉發過的新聞, 有共同富裕, 以及美國通脹新高及大幅加息, 而今日留意到任正非的言論, 我毫不猶豫, 把不同來源的報導貼在家庭群組。
任正非的言論, 應該是鑒於華為因地緣政治受制裁, 需求變弱, 而發表危言; 但從宏觀而言, 他亦清晰表達了對中國以至全球經濟悲觀的觀點。
* 上海 *
上次聽到"活下去"的, 記得很深刻的是萬科的郁亮, 當時無記錯正是內地房地產業剛起三條紅線, 萬科作為內地地產龍頭, 似乎已聞到燶味, 把公司的經營方向改為以活下去為目標。它的行家卻還未知死, 大舉攻城掠地, 結果尾大不掉變成殭屍企業。
畫說, 任正非講話提到的精神, 諸如重實務輕故事、保bottom line (利潤)多於top line (收入)、重視現金流, 以及增加投資效率 (去掉無回報的市場), 其實就是增加公司估值 (value enhancement) 的精神體現。
他這個言論, 亦影射了中國企業股價長期積弱的一些遠因 (除了體制如國企及監管), 我覺得這是中國人開油站文化, 即不計利潤, 只求競爭市場份額, 我曾向在內地的朋友講及這個現象, 他說中國人命苦, 命硬, 這是生死問題, 不這樣做無法生存; 這種發展, 一切利潤都會因過度競爭而消磨掉, 資產 (或投入資金)回報率會變得過低, 而大興土木, 資本開支或存貨就會過量。當需求放緩, 有不少企業價值大蒸發而集資困難 (亦會集資困難而價值大蒸發, 最先影響內房企業), 接著產生系統性風險, 環環相扣地影響經濟體不同環節。
近來有不少人教中國政府如何救經濟, 仍然有不少聲音要加大基建投資, 來支撐GDP; 這種說法如果過度簡化, 其實又會中了過度投資, 忽略回報率過低的陷阱。事實上, 城市地區是否需要眾多基建? 如大灣區已有很多跨海大橋及機場, 已經中了上面所說的中國人開油站文化。當年1990年代日本經濟泡沫爆破, 政府為了刺激經濟而建設了很多大白象基建, 便是當今日本公共債務高企的其中一個原因, 這是債務旋渦, 是需要高度警惕的。
有人會著急於基建, 是因為中國大陸有很多基建勞動力(包括民工、大學生), 以中國國情而言, 若果要發展基建, 必須擇善固執, 建基於偏遠地區, 如對農地水源等可持續發展有利的地方。
我自己覺得, 中國如果要解救經濟困局, 長遠而言, 還是把多點資源放在醫療制度設計吧 (如設計好誘因), 然後才能夠有高效的醫療勞動力及資源運用, 短線而言, 至少都有一些預防醫學推廣, 要知道人口老化勢不可擋, 至少人口可相對健康地生活, 這樣仍是對經濟有利的。
中國是要大搞基建的，無論是國內或透過一帶一路向國外輸出。今年下半年專項專債的基建工程並不是大白象工程，是民生需要的，更重要的是可減低失業率，今次專項專債並不是單單撥款下放給各省各地，大部份是以工代債，即是中央政府提供勞工，技術員，工程師，給各地，免欲地方政府上下其手，又可令大批人就業。當珠三角，長三角發展到接近飽和時，政府又會將成功模式複制到其他地方，未來幾年重點發展是四川成渝雙城區，會投入2萬億大建公路，鐵路，基建等。其實中國很多重要工業都已經進駐四川，三年後還要在四川成立股票交易所，珠三角大灣區有深交所，長三角有上交所。另一處要發展的就是甘肅，蒙古，新彊等地，大量的新能源發電廠不斷在興建。中國在新能源在領先全球的，因此能將各種新能源發電裝備輸出到非洲，同時中國又不停在非洲各國買油井，礦井的開採權，當中當然要附加不少增值服務，例如中海油在烏千達幫當地人起了間污水處理廠，因中海洋在烏千達有油田要開採，另外在剛果產量最多的鈷銅，鎳，鋰礦差不多全被中國國企買下，資源爭奪戰一早進行中，所以美國才一直視中國為最大威脅。任正非的華為因一早被美國封殺。業務發展得十分艱辛，尤其在蕊片上被卡住，寸步難行，要有所突破還需時間，才有要活下去的感嘆，要活下去只有開源節流，有足夠現金流才能玩下去，才有機會笑到最後，否則更大的企業帝國都會倒，騰迅，阿里最近也在大幅栽員，騰迅更連員工的免費膳食，水果等福利全部取消，退出所有冇錢賺的非核心業務，轉而尋找有利可圖的業務，這些巨企早已嗅到未來幾年可能要過苦日子甚至被淘汰，活下去才能解決問題，大企業尚且如此居安思危，我等小民更要做好準備，不能胡亂投機投資，要做個精明的投資者，獨立思考，不能人云亦云，才能捕捉未來的趨勢而獲利。
回覆刪除https://osimons.blogspot.com/2022/08/gdp-and-sizeable-govt-expenditure.html
刪除上面link係我既comments
不過我明白中國有一定granularity, diversity, 好多元化, 唔係咁簡單
中國很難攪，大趨勢是印度取代中國，印度ETF INDA今年回報-7%，不過不失。最終印度會有自己的ATMXJ和交易所。只要歐美出手，小米可以好似華為咁即時死亡，現在只是時機未到，人家未出手。
回覆刪除歐美其實有好多古惑招，回想一下負油價、如何對付中興、華為。
打拳頭交中國還可以，打金融戰，中國有實力的差距。
印度取代中國重有issue, 如基建落後, 同埋人力文化好辯好鬥, 亦有拼裝文化 (Jugaad) (https://www.yzzk.com/article/details/%E5%B0%81%E9%9D%A2%E5%B0%88%E9%A1%8C/2021-19/1620271128562/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E6%8B%BC%E8%A3%9D%E6%96%87%E5%8C%96%E7%A6%8D%E5%AE%B3%E7%8F%BE%E4%BB%A3%E5%8C%96)
刪除另外, 印度喺第二次冷戰之中, 算係食兩邊茶禮, 如買俄油無比西方針對, 位置算有利, 不過, 就睇自己會唔會搞垮自己
哈，Jugaad，以前有個印度人同事的確是這樣。
刪除整多條link, 都係講Jugaad既
刪除https://www.bbc.com/ukchina/trad/vert-tra-47703414
我開始明白點解喺外國既印度人係非常傑出, 但國內就較差, 可能都係Jugaad
唔知係咪自己有偏見，我都認為中國企業好多時就係咁搶market share 諗住先蝕後賺，問題係個「後賺」可能永遠唔會出現(經典例子係共享經濟)。當然，可能係一種惡性循環，因為太多競爭者，順風順水時就只有最進取果班賺到錢而保守果班被打下來，風勢一逆轉就未必翻到身，結果就係社會要承受企業太進取的後果。
回覆刪除目前中國面對幾個方面的挑戰，一來外交政策令中國在主流國家當中的形象變成好似北韓或者俄國的無賴，二黎人口紅利消失唔再可以靠平價勞力做低增值的代工。老美可以出產知識產權俾其他人代工自己收錢，中國唔知係咪學緊呢套但變成出產基建俾鄰近國家了。
中國人總體而言喺蜂擁尋租方面真係有條癮, 呢個就成日聽到既"一放就亂, 一收就死"。改革開放都咁多年了, 好多人都重係keep住呢種思維
刪除唯一係正如 追夢與投資blogger 同 金戈鐵馬兄 所評, 中國地方夠大, 經濟體量多, 而中西部仍有潛力, 重有好多地方有機遇, 可以做一個"內部世界"搞經濟貿易同移民, 但人口增長放緩係主軸, 太多煲唔夠蓋; 至於追夢與投資blogger所說的高增值產業, 但願可以喺人口紅力消失下有利發展, 係擔心地緣政治風險。